出生于闽江之畔的“闽系”房企融侨，2005年打入武汉市场，距今已15年岁月，主要布棋于武汉的滨江之畔。先后推出方圆、星域、天域、锦江、悦府、华府等6大系列。

15年，6个系列，频次不算太低，但市场反响比起它的背景，不免显得落寞。

融侨，作为一个多产业发展的企业，一向求“稳”的它在武汉深耕多年却多少有些藉藉无名。

2021年，在全国实力房企500强的排名中，融侨仅排到了第60位，被同为“闵系”的正荣远远甩在了身后。如今，其操盘的多个项目更是陷入“增收不增力”的尴尬。据了解，融侨今年上半年扣非后净利同比减少26.5%，有息负债余额高达369.20亿元。

高调布局成汉的融侨，为何偏偏“泯然众人矣”？背后原因引人探究。

“千亿”目标落空

负债持续走高

在创始人林文镜的时代里，融侨最初走打造精品路线，在福州当地塑造了良好的品牌形象，但这种理念以短期经济效益为代价，也因此少了许多机遇。2010年~2014年间，融侨在拿地上仍然以平稳为主旋律，但也错过了规模扩张的良机。

于是，2005年起融侨开始在土拍市场高调了起来，公司规模也迅速向全国扩张。2018年融侨公开表示，已将“2020年实现千亿合约销售额”写进公司的战略目标，这也是融侨首次对外公开千亿目标。

据了解，融侨在2016至2018年，拿地共耗资约500亿元，这个数目的确不容小觑！其中福州、郑州、武汉是融侨2018年开始布局的重点城市。

大举拿地的前提是得有充足的资金！融侨通过与诸多大型房企合作开发、联合操盘、互相持股等多种合作模式，实现黄金地段优势项目的低成本拿地，优化负债结构，加速规模扩容。

伴随着激进拿地，购地支出伴随后续的开发建设支出，公司现金流迅速恶化，2015-2017年经营活动现金流均为负流出，流动性压力也随之增大。

来源：融创历年年报数据整理

根据融侨2021年上半年的年报数据，共计实现总收入74亿元，同比增12.55%；总成本59.25亿元，同比增18.98%；毛利率19.93%。扣除非经常性损益后净利润2.45亿元，同比减少26.49%。

随着规模化扩张，融侨集团近年负债水平持续走高，屡破红线。截止2021年上半年8月，融侨有息负债余额369.20亿元，其中公司信用类债券余额103.05亿元，占有息负债余额的27.91%。一个老牌房企，如今却陷入“卖不动房”、“欠一屁股债”的尴尬境地，距离曾经的千亿目标也渐行渐远。

大举扩张后遗症：

口碑频遭质疑

从全国市场来看，融侨产品线以住宅为主，涵盖刚需大盘、低密度改善型住区、江景豪宅、投资型公寓等产品类型，刚需、首改、再改型产品比例约3:4:3。可以看出，刚需仍然是融侨产品的主旋律。

按道理来讲，初到武汉早且握得一手好牌的融侨不会混的太差，然而在武汉多年销售排行榜前十的名单中，融侨却始终没有姓名。

在疫情反复、政策重压的大背景之下，房地产市场早已不能与之前同日而语，企业实现规模的量级增长并非易事，房企需要结合自身实际，进行精准化的战略布局。

然而，作为老江湖的融侨并未能在行业中保持住初心，由“平稳”逐步走上了“激进”，伴随着经营现金流问题，融侨的交房期与房屋质量问题也接踵而来。从2017年至今，单单是武汉城市留言板的投诉就多达1288条。武汉融侨项目曾发生过多起精装房质量问题以及物业收费问题。

仔细来看，融侨的问题多集中在房屋漏水、房屋爆灰、交房延期等。另外，关于漏水与爆灰问题在2016年的时候就已经发生过，直到现在仍然出现此类问题，这无疑让业主对企业的信誉产生一定的质疑。

另一方面，我们从融侨自身的财务状况和现金流问题来看，可以大体判断出，大举扩张所带来的后遗症：当现金流受到限制，高负债已然让融侨焦头烂额，对于质量上的坚守与打造自然少了些许精力。想要有所发展，后续在产品力上，融侨尚需作出努力！

随着房地产市场全面收紧，降杠杆、降负债成为主旋律，企业实现规模的量级增长并非易事。在“房住不炒”的大环境下，房企们需要的仍然是一颗平稳踏实的心，潜心务实谋发展，扎扎实实做产品。结合自身实际，进行精准化的战略布局，才是企业的正确发展之道。